??? 具體企業(yè)可建立如下指標(biāo)，以對其財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)是否處于安全狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)測:
??? 　　(一)現(xiàn)金流量指數(shù)
??? 　　現(xiàn)金流量指數(shù)=現(xiàn)金流入量÷現(xiàn)金流出量
??? 該指標(biāo)主要用于分析或估測企業(yè)現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的總體保障能力。在這里，現(xiàn)金流入既包括經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入，也包括投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入，此外，還有其他來源的現(xiàn)金流入；同樣，現(xiàn)金流出也是一個(gè)整體的概念，即包括經(jīng)營、投資、籌資等活動(dòng)的現(xiàn)金流出需要量以及其他方面的現(xiàn)金流出需要量。一般而言，如果現(xiàn)金流量指數(shù)大于1，即現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，表明從整體上講，企業(yè)對各種現(xiàn)金支付的需要是有保障的。
??? 　　(二)營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)
??? 　　營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)=營業(yè)現(xiàn)金流入量÷營業(yè)現(xiàn)金流出量
??? 營業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金流量是企業(yè)整體現(xiàn)金流量的構(gòu)成主體，營業(yè)現(xiàn)金流入對相關(guān)流出的保障程度，是整個(gè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)穩(wěn)健的前提。因此，在從整體上對企業(yè)現(xiàn)金流量狀況分析的同時(shí)，還必須進(jìn)一步對其中的營業(yè)現(xiàn)金流量狀況做出更加深入的分析評價(jià)。如果該指數(shù)大于1，表明企業(yè)有著良好的現(xiàn)金支付保障能力基礎(chǔ)；反之，當(dāng)該指數(shù)小于1時(shí)，就意味著企業(yè)收益質(zhì)量低下，營業(yè)現(xiàn)金流入?yún)T乏，甚至處于過度經(jīng)營的危險(xiǎn)狀態(tài)。倘若企業(yè)營業(yè)現(xiàn)金流量長期性地處于短缺狀態(tài)，必然會陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)甚至破產(chǎn)倒閉境地。
??? 　　(三)營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率
??? 　　營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率=(營業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+增值稅)÷(增值稅 　+所得稅)
??? 對企業(yè)而言，納稅現(xiàn)金流出呈現(xiàn)為一種“剛性”特征，幾乎沒有任何彈性可言。亦即企業(yè)一旦取得了賬面收入與賬面利潤，無論其質(zhì)量如何或有無足夠的現(xiàn)金流入保障，都必須嚴(yán)格地依法履行納稅義務(wù)。如果營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障比率小于1，企業(yè)就不得不通過借款甚至壓縮未來營業(yè)活動(dòng)必要的現(xiàn)金支出進(jìn)行彌補(bǔ)。這不僅會增大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且勢必將會對其未來的經(jīng)營活動(dòng)以及現(xiàn)金流入能力造成極大的危害。因此，企業(yè)應(yīng)盡可能使該比率大于1。
??? 　　(四)維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力的保障率
??? 維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力的保障率=營業(yè)現(xiàn)金凈流量÷必需的維持性資本支出額
??? 隨著使用或時(shí)間的推移，作為創(chuàng)造營業(yè)現(xiàn)金流量的物質(zhì)基礎(chǔ)，如機(jī)器設(shè)備等的功能效率會隨之損耗，如果不及時(shí)加以維修或技術(shù)改造，必將危害企業(yè)集團(tuán)的營運(yùn)能力基礎(chǔ)，以致未來無法維持當(dāng)前水平的營業(yè)現(xiàn)金流量能力。因此，當(dāng)企業(yè)取得了營業(yè)現(xiàn)金凈流量后，必須拿出其中一部分現(xiàn)金，作為維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力所必需的資本性支出，包括大修理與技術(shù)改造等。除了機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)外，因存貨積壓和不良債權(quán)等項(xiàng)原因，也會導(dǎo)致有效的營運(yùn)資本出現(xiàn)短缺情形，這同樣也需要從取得的營業(yè)現(xiàn)金凈流量中加以補(bǔ)充。只有這樣，才能使再生產(chǎn)順利進(jìn)行，并確保未來現(xiàn)金流量能力至少能維持在當(dāng)前的水平上。該比率小于1，表明取得的營業(yè)現(xiàn)金凈流量水平不足以維持簡單再生產(chǎn)的需要；而當(dāng)該比率大于1時(shí)，表明所取得的營業(yè)現(xiàn)金凈流量不僅能夠?yàn)楹唵卧偕a(chǎn)提供良好的保障，而且有剩余能力用于擴(kuò)大再生產(chǎn)或?qū)ζ渌矫娴默F(xiàn)金需要發(fā)揮貢獻(xiàn)作用。
??? 　　(五)營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻(xiàn)率
??? 　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻(xiàn)率=(營業(yè)現(xiàn)金凈流量-維持性資本支出)÷到期債務(wù)本息
??? 該比率意味著企業(yè)所取得的營業(yè)現(xiàn)金流入量在彌補(bǔ)了營業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應(yīng)納稅款并滿足了維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力必要的追加性現(xiàn)金支出后，可用于償付到期債務(wù)的水平，亦即剩余營業(yè)現(xiàn)金凈流量對償債的貢獻(xiàn)能力。該比率大于1，表明企業(yè)完全可以依靠營業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量償付到期債務(wù)；若該比率小于1，則表明企業(yè)不得不通過舉借新的債務(wù)或其他現(xiàn)金融通途徑來償付到期債務(wù)。假設(shè)比率為0.55，到期債務(wù)200萬元，表明企業(yè)擁有110萬元的剩余營業(yè)現(xiàn)金凈流量可用于償付到期債務(wù)，貢獻(xiàn)程度為55%，其余90萬元，即45%的到期債務(wù)只得通過其他途徑解決。
??? 　　(六)自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率
??? 　　自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率=自由營業(yè)現(xiàn)金流量÷營業(yè)現(xiàn)金凈流量
??? 　　自由營業(yè)現(xiàn)金流量是指企業(yè)營業(yè)現(xiàn)金凈流量(總額)中，能夠用來支付額外債務(wù)、普通股利或進(jìn)行其他工程甚至高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資的那部分現(xiàn)金流量。用公式可表示為:
??? 　　自由營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量(稅后)-維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力的必要追加資本性支出-到期債務(wù)利息 ×(1-所得稅率)-到期債務(wù)本金-優(yōu)先股利-優(yōu)先股票贖回額
??? 由于企業(yè)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)現(xiàn)金流入量業(yè)已滿足了納稅、維持性資本支出、償付到期債務(wù)本息以及優(yōu)先股利等，即企業(yè)未來發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性基礎(chǔ)等得到了有效的保障，對所剩余部分，即自由營業(yè)現(xiàn)金流量，企業(yè)便有了充分的自主支配權(quán)，并且該部分現(xiàn)金無論怎樣處置以及實(shí)際效果如何，都不會對企業(yè)未來發(fā)展的基礎(chǔ)構(gòu)成多大危害，因此，自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，現(xiàn)金支付能力越強(qiáng)，同時(shí)企業(yè)價(jià)值與股東財(cái)富也就越大。
??? 　　(七)現(xiàn)金流量均衡匹配率
??? 　　現(xiàn)金流量均衡匹配率是考察企業(yè)現(xiàn)金支付能力的一個(gè)重要的輔助性分析指標(biāo)。在總量上現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，只是表明企業(yè)對包括償債在內(nèi)的各項(xiàng)現(xiàn)金支付需要，在總體意義上的現(xiàn)金流入保障能力，但這并不等于不存在結(jié)構(gòu)性的現(xiàn)金支付能力短缺。因此，在對現(xiàn)金流量總量水平考察的基礎(chǔ)上，還應(yīng)當(dāng)從現(xiàn)金流入與流出的期限結(jié)構(gòu)上予以進(jìn)一步的分析研究，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，采取相宜的財(cái)務(wù)對策。具體可設(shè)置如下兩個(gè)指標(biāo):
??? 　　現(xiàn)金短缺率=現(xiàn)金短缺額÷現(xiàn)金流出總額
??? 　　現(xiàn)金余裕率=現(xiàn)金余裕額÷現(xiàn)金流出總額
??? 　　四、公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解
??? 要有效地防范和化解公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)經(jīng)營者必須立足市場，強(qiáng)化以財(cái)務(wù)為中心的企業(yè)管理，嚴(yán)格控制成本費(fèi)用，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，根據(jù)企業(yè)真實(shí)、完整的會計(jì)信息，制定出適合本企業(yè)情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，把企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度。從我國國情出發(fā)，防范公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下措施:
??? 　　(一)時(shí)刻關(guān)注國家宏觀政策的變化對企業(yè)經(jīng)營可能帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
??? 負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)一方面要關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、財(cái)稅政策等變化，對企業(yè)在投資項(xiàng)目、經(jīng)營項(xiàng)目、籌借資金、經(jīng)營成本等方面可能產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)；另一方面又要關(guān)注因市場格局、市場需求、供求關(guān)系等變化，使企業(yè)采購成本和市場投入增大，引起企業(yè)成本費(fèi)用和資金需求增加使財(cái)務(wù)成本上升而出現(xiàn)經(jīng)營虧損。此外，在基建技改方面，也要關(guān)注因銀行緊縮銀根，使項(xiàng)目缺乏資金而延緩工期，影響企業(yè)預(yù)期利潤的實(shí)現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營者如不及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略和投資方向，這些政策因素的出現(xiàn)，必將導(dǎo)致企業(yè)步入財(cái)務(wù)危機(jī)。
??? 　(二)避免盲目舉債擴(kuò)張
??? 國家鼓勵(lì)優(yōu)勢企業(yè)兼并或收購劣勢企業(yè)，也鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)展多元產(chǎn)業(yè)，這無疑是企業(yè)尋求新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，消化安置企業(yè)富余人員的有效途徑。但是，切忌為了擴(kuò)張將現(xiàn)有資產(chǎn)特別是變現(xiàn)速度較慢的固定資產(chǎn)(如土地、建筑物)采取評估升值的方式，人為降低負(fù)債水平，去進(jìn)行力不從心的舉債擴(kuò)張。那么，企業(yè)應(yīng)該在什么樣的負(fù)債水平下才可以舉債擴(kuò)張呢?從經(jīng)濟(jì)理論上講，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率一般應(yīng)以50%為界。但是，由于我國企業(yè)負(fù)債水平受經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)特點(diǎn)和市場競爭等多方面影響，要使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債總水平低于50%，事實(shí)上很難做到。所以，從我國企業(yè)的現(xiàn)狀出發(fā)，企業(yè)舉債擴(kuò)張以后總體資產(chǎn)負(fù)債水平以不超過70%為宜。只要企業(yè)經(jīng)營者牢牢把握住這個(gè)負(fù)債比率，就能從總體上防范公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
??? 　　(三)提高投資回報(bào)水平和加速投資本金回收速度
??? 　　企業(yè)為了發(fā)展壯大或者提高產(chǎn)品技術(shù)含量，在負(fù)債總水平允許的前提下，進(jìn)行技術(shù)改造投資或投資新的經(jīng)營項(xiàng)目，這是必不可少的。但是，企業(yè)經(jīng)營者在進(jìn)行技改和新項(xiàng)目投資的時(shí)候，首先應(yīng)該把握準(zhǔn)確的市場定位和科學(xué)的項(xiàng)目論證，切忌主觀臆斷甚至趕時(shí)髦；其次是確保新項(xiàng)目產(chǎn)生的資產(chǎn)利潤率高于該項(xiàng)目負(fù)債利息率，使企業(yè)不因新項(xiàng)目的經(jīng)營而降低原有項(xiàng)目的利潤水平；再次是新項(xiàng)目的投資本金一定要在預(yù)期內(nèi)(甚至提前)收回。唯有如此，企業(yè)才不會因技改或新項(xiàng)目的投入而增加負(fù)債，產(chǎn)生不良資產(chǎn)。
??? 　　(四)有效調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力
??? 要使舉債經(jīng)營的企業(yè)能夠按期還本，企業(yè)經(jīng)營者就必須使企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率不低于2:1。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)是一年內(nèi)或一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債是一年內(nèi)或一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)到期應(yīng)該歸還的債務(wù)。這兩項(xiàng)相比較，流動(dòng)比率的數(shù)值越大，資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)。此外，企業(yè)經(jīng)營者還要把速動(dòng)資產(chǎn)(流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨和待攤費(fèi)用之后的資產(chǎn))與流動(dòng)負(fù)債的比率調(diào)整到不低于1:1的安全區(qū)域內(nèi)，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力就會增強(qiáng)。由此可見，治理的資產(chǎn)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是舉債經(jīng)營的企業(yè)按期還本、降低舉債風(fēng)險(xiǎn)的必控指標(biāo)。因此，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)隨時(shí)加強(qiáng)對必控指標(biāo)的分析，適時(shí)調(diào)整企業(yè)營銷策略，合理處置不良資產(chǎn)，有效控制存貸結(jié)構(gòu)，加速企業(yè)變現(xiàn)能力。
??? 　　(五)提高資金運(yùn)行速度，確保企業(yè)資金安全
??? 企業(yè)經(jīng)營者除了控制資金投量，減少資金占用外，還應(yīng)注意加速存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，使其盡快轉(zhuǎn)化為貨幣資產(chǎn)，提高資金使用率，減少甚至杜絕壞賬損失。這里需要特別指出的是，加速存貨和應(yīng)收款周轉(zhuǎn)，對于稅大利小或者負(fù)債水平臨近警界線的企業(yè)尤為重要。這類企業(yè)，一旦不能在預(yù)期內(nèi)銷出存貨、回籠賬款，或者回籠的賬款不足以支付當(dāng)期成本費(fèi)用、稅金、利息時(shí)，企業(yè)只有增加舉債來交納稅金和償還到期債務(wù)。這樣，企業(yè)不但增加財(cái)務(wù)成本，還會因負(fù)債增加而步入財(cái)務(wù)危機(jī)的惡性循環(huán)之中。
??? 　　(六)謹(jǐn)慎提供資產(chǎn)或信譽(yù)擔(dān)保，減少和消除不必要的企業(yè)損失和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
??? 　　企業(yè)經(jīng)營者在向有隸屬關(guān)系、有投資關(guān)系或業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)單位提供資產(chǎn)或信譽(yù)擔(dān)保時(shí)，一定要謹(jǐn)慎行事，對被擔(dān)保的企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行全面了解并做到胸中有數(shù)，且在符合國家政策規(guī)定的前提下，方可結(jié)合本企業(yè)的情況適度提供一定期限內(nèi)的擔(dān)保。這是因?yàn)?，這些企業(yè)是在自身不具備到期償還債務(wù)本息能力的情況下，才向外尋求擔(dān)保。這些企業(yè)一旦經(jīng)營不善或者不能到期償還債務(wù)本息時(shí)，擔(dān)保人必須承擔(dān)連帶責(zé)任，負(fù)責(zé)償還被擔(dān)保人的債務(wù)本息，給擔(dān)保企業(yè)帶來不應(yīng)有的損失而增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
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