公司主要從事環(huán)境修復(fù)和固廢處理處置兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，形成了以環(huán)境修復(fù)、危廢處理處置、生活垃圾處理、一般工業(yè)固廢處理為核心業(yè)務(wù)板塊，兼顧工業(yè)廢水處理、污泥處置等其他領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展的綜合型環(huán)保服務(wù)平臺(tái)。
一、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)
公司主要從事環(huán)境修復(fù)和固廢處理處置兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，形成了以環(huán)境修復(fù)、危廢處理處置、生活垃圾處理、一般工業(yè)固廢處理為核心業(yè)務(wù)板塊，兼顧工業(yè)廢水處理、污泥處置等其他領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展的綜合型環(huán)保服務(wù)平臺(tái)。
圖表1：高能環(huán)境主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域
資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢
1、環(huán)境修復(fù)
環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)是指依靠技術(shù)手段和工程措施的有效應(yīng)用，阻止次生污染的發(fā)生或防止次生有害效應(yīng)的產(chǎn)生，使正常的生態(tài)結(jié)構(gòu)與功能得以維護(hù)或改善，實(shí)現(xiàn)污染土壤、場(chǎng)地、水體的生態(tài)修復(fù)。公司環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)板塊涵蓋土壤修復(fù)、地下水修復(fù)、填埋場(chǎng)修復(fù)治理等多個(gè)修復(fù)領(lǐng)域，其中土壤修復(fù)以場(chǎng)地修復(fù)、礦山修復(fù)、耕地農(nóng)田修復(fù)為重點(diǎn)。
2、固廢處理處置
①危廢處理處置
危廢包括工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的危險(xiǎn)廢棄物，主要有化工、冶煉等制造業(yè)中產(chǎn)生的廢酸、廢堿、冶煉廢物、廢礦物油等，也包括醫(yī)療機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的醫(yī)療廢棄物（以下簡(jiǎn)稱“醫(yī)廢”）。危廢處理處置業(yè)務(wù)是指通過(guò)焚燒、填埋、物化、冶煉、提純等方式，實(shí)現(xiàn)危廢的資源化回收利用或無(wú)害化最終處置。公司危廢處理處置的覆蓋范圍主要包括工業(yè)危廢和醫(yī)廢等。同時(shí)，公司還提供危廢焚燒、填埋等無(wú)害化設(shè)施的新建、改擴(kuò)建服務(wù)。
②生活垃圾處理
公司的生活垃圾處理以生活垃圾焚燒發(fā)電為主，即通過(guò)投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)生活垃圾發(fā)電設(shè)施，用焚燒的方式，將生活垃圾轉(zhuǎn)化為灰燼、廢氣和熱力，所產(chǎn)生的熱能可用于發(fā)電、供暖，從而實(shí)現(xiàn)垃圾的減量化、無(wú)害化、資源化。同時(shí)，公司還提供生活垃圾填埋場(chǎng)的新建、改擴(kuò)建服務(wù)。此外，公司通過(guò)投資參股玉禾田環(huán)境發(fā)展集團(tuán)股份有限公司和蘇州市伏泰信息科技股份有限公司，拓展生活垃圾清掃清運(yùn)和環(huán)衛(wèi)信息化領(lǐng)域。
③一般工業(yè)固廢處理
一般工業(yè)固廢是指從工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的除危廢之外的其他固體廢棄物，主要包括廢渣、粉塵等。公司的一般工業(yè)固廢處理業(yè)務(wù)包括了工業(yè)固廢的綜合利用和填埋處置運(yùn)營(yíng)服務(wù)，以及工業(yè)固廢填埋場(chǎng)的新建、改擴(kuò)建服務(wù)。
二、公司經(jīng)營(yíng)狀況
2018年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.62億元，較2017年同期增長(zhǎng)63.20%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.25億元，較上年同期增長(zhǎng)69.12%；每股收益0.498元，扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益為0.464元。2018年總資產(chǎn)為84.86億元，較期初增長(zhǎng)42.34%，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為26.89億元，較期初增長(zhǎng)22.92%。
圖表2：2018年高能環(huán)境主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)營(yíng)收、毛利率（萬(wàn)元，%）
資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢
圖表3：2017-2018年高能環(huán)境各業(yè)務(wù)板塊收入增長(zhǎng)趨勢(shì)圖（億元）
資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢
圖表3：2017-2018年高能環(huán)境各業(yè)務(wù)板塊收入增長(zhǎng)趨勢(shì)圖（億元）
資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢
2018年，危廢處理處置板塊實(shí)現(xiàn)收入11.62億元，同比增長(zhǎng)89.12%。新增訂單14.07億元，主要為樂(lè)山高新區(qū)犍為新型工業(yè)基地靜脈產(chǎn)業(yè)園固廢項(xiàng)目（“樂(lè)山項(xiàng)目”）、四川省涼山州甘洛危廢項(xiàng)目（“涼山州項(xiàng)目”）等兩個(gè)新建綜合處置項(xiàng)目。公司通過(guò)外延并購(gòu)與投資自建相結(jié)合的方式，已運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目形成超過(guò)50萬(wàn)噸/年的核準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)的危廢處理處置項(xiàng)目8個(gè)，處理處置種類涵蓋《國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》46大類中的33類。
圖表5：2018年高能環(huán)境新增訂單情況（億元，%）
三、危廢處理業(yè)務(wù)
1、危廢業(yè)務(wù)布局
自2016年以來(lái)，高能通過(guò)收購(gòu)新德環(huán)保、科領(lǐng)環(huán)保、寧波大地、靖遠(yuǎn)宏達(dá)、陽(yáng)新鵬富等一系列危廢處置公司，目前在手危廢處置資質(zhì)合計(jì)已經(jīng)超過(guò)30萬(wàn)噸/年。
（1）陽(yáng)新鵬富
陽(yáng)新鵬富礦業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“陽(yáng)新鵬富”），是一家專業(yè)從事收集、貯存、處置和開發(fā)利用電鍍污泥、表面處理廢物和一般工業(yè)固廢綜合回收利用的科技環(huán)保型企業(yè)。2017年，陽(yáng)新鵬富正式成為高能環(huán)境控股子公司，在工業(yè)固廢處理和資源化利用方面獨(dú)樹一幟。
（2）靖遠(yuǎn)宏達(dá)
靖遠(yuǎn)宏達(dá)礦業(yè)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“靖遠(yuǎn)宏達(dá)”），是一家以有色金屬冶煉廢渣收集、貯存、處置及加工、銷售為主的環(huán)保型股份制企業(yè)。2012年，公司取得了甘肅省生態(tài)環(huán)境廳頒發(fā)的《危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證》。2016年7月，靖遠(yuǎn)宏達(dá)成為高能環(huán)境控股子公司。
2、危廢資源化利用產(chǎn)品
陽(yáng)新鵬富的主要產(chǎn)品及服務(wù)包括危險(xiǎn)廢物處置服務(wù)和資源化綜合利用產(chǎn)品的銷售。
其中，資源回收利用產(chǎn)品為冰銅、粗銅，產(chǎn)品用途情況如下：
3、危廢處置產(chǎn)能利用
（1）陽(yáng)新鵬富
2016年8月，陽(yáng)新鵬富取得《危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證》，核準(zhǔn)危廢經(jīng)營(yíng)規(guī)模為9.915萬(wàn)噸/年。根據(jù)湖北省環(huán)境保護(hù)廳出具的《省環(huán)保廳關(guān)于陽(yáng)新鵬富礦業(yè)有限公司危險(xiǎn)物處置及工業(yè)廢料綜合回收利用項(xiàng)目竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收意見的函》（鄂環(huán)審[2016]133號(hào)），陽(yáng)新鵬富同時(shí)具備20萬(wàn)噸/年的一般工業(yè)固體廢物處理能力。2016年陽(yáng)新鵬富受限于生產(chǎn)時(shí)間短、資金短缺、設(shè)備調(diào)試等諸多不利因素的影響，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率較低。
2017年，依托上市公司控股陽(yáng)新鵬富后對(duì)其巨大的資金支持，陽(yáng)新鵬富資金壓力得以緩解，固廢及危廢的采購(gòu)量和處置量大幅增加，產(chǎn)能逐步釋放，危廢處置量及資源綜合利用產(chǎn)品的產(chǎn)量增速明顯，產(chǎn)能利用率逐年提升，盈利能力得到保障，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。具體情況如下：
圖表7：2016-2019年前三季度陽(yáng)新鵬富危廢業(yè)務(wù)處理情況（噸，%）
資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢
當(dāng)前，陽(yáng)新鵬富年處置規(guī)?？蛇_(dá)30萬(wàn)噸，其中危廢占據(jù)三分之一，一般工業(yè)固廢占據(jù)其余份額。陽(yáng)新鵬富可處理的危險(xiǎn)廢物包括HW17表面處理廢物(336-054-17、336-055-17、336-058-17、336-062-17、336-063-17、336-064-17、336-066-17)；HW22含銅廢物(397-051-22、397-005-22、304-001-22)；HW46含鎳廢物(261-087-46)；HW48有色金屬冶煉廢物（321-027-48）等四大類，核準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模為99，150噸/年。
陽(yáng)新鵬富現(xiàn)有三臺(tái)還原熔煉爐，采用火法熔煉工藝富集危險(xiǎn)廢物和一般固廢中的金屬成分。自2018年以來(lái)，陽(yáng)新鵬富新增“原料烘干與產(chǎn)品粉磨工藝升級(jí)改造項(xiàng)目”和“危廢預(yù)處理工藝優(yōu)化及煙氣處理設(shè)施升級(jí)改造項(xiàng)目”兩個(gè)技術(shù)改造項(xiàng)目，項(xiàng)目投產(chǎn)后，將可有效降低熔煉工序能耗和污染物排放，同時(shí)提高熔煉工藝的穩(wěn)定性。
（2）靖遠(yuǎn)宏達(dá)
靖遠(yuǎn)宏達(dá)年利用有色金屬冶煉廢渣超過(guò)17萬(wàn)噸，年產(chǎn)粗鉛2.5萬(wàn)噸。
4、危廢業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)
（1）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
陽(yáng)新鵬富最近兩年一期未經(jīng)審計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
圖表8：2017-2019年前三季度陽(yáng)新鵬富主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（萬(wàn)元）
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（2）客戶群體
陽(yáng)新鵬富所在的黃石地區(qū)已成為華中區(qū)域PCB產(chǎn)業(yè)綜合實(shí)力較強(qiáng)、產(chǎn)能規(guī)模較大、集聚程度較高的地區(qū)，也是繼珠三角、長(zhǎng)三角后國(guó)內(nèi)第三大PCB產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。陽(yáng)新鵬富已經(jīng)與一批大型的產(chǎn)廢單位確立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系，同時(shí)通過(guò)業(yè)務(wù)拓展，在湖北省內(nèi)電鍍污泥處理行業(yè)已經(jīng)具備了豐富的渠道積累儲(chǔ)備，為陽(yáng)新鵬富提供長(zhǎng)期持續(xù)的危廢來(lái)源。
陽(yáng)新鵬富前五大客戶與上市公司及陽(yáng)新鵬富均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，具體銷售情況如下：
圖表9：2019年前三季度陽(yáng)新鵬富主要客戶銷售情況（萬(wàn)元，%）
